,在刚刚结束的双11年度购物节上，主要电子商务公司再次共同举办了一场狂欢节般的消费盛宴。根据披露的数据，11月11日天猫的交易量仅超过912亿元，超过了去年全国社会消费单日的平均零售额。从不断升温的在线消费中，互联网对人们生活场景和行为方式的重塑正在不断加强。另一方面，作为交易便利和交易成本的双重受益者，我们也很高兴拥抱互联网带来的交易和生活方式的变化。 互联网金融无疑是这场互联网商务地质结构运动中崛起的高峰。自2012年兴起的互联网金融，历经野蛮生长的洪荒开拓、各领风骚的模式分化以及暗流涌动的风险激荡，正逐步迈向政策包容、市场成熟、用户依赖、生态井然的阳光地带。同时，也显现出了一些共性特征。本文不妨对此做一些简单梳理。, 一是伴生于商业平台， 什么是互联网商业平台？应该说，互联网时代的商业平台是一个轻资产形式的虚拟商业场所。传统的经济活动和金融交易行为往往高度依赖于重资产形式的物理场所。然而，在互联网时代，强大的网络通信技术通过网络将独立的个人和分散的经济活动联系起来，形成了一个无形的、真实的、虚拟的、有效的交易场所。该平台连接了800多万商家和近3亿用户，如连接超过1.苏宁有5万商家和700多万用户。与传统的物理交易场所相比，互联网平台的虚拟商业场所高度集中，大大降低了原始投资，降低了交易成本、交易规模和匹配效率。经济活动的规模通过互联网的技术杠杆翻了一番。 作为一个虚拟的商业场所，互联网商业平台的价值可以通过其广泛连接的商业机构网络得到充分体现。该平台与各种外部机构建立联系，平台和连接机构之间的资源也实现了有效的互补性。一方面，该平台为外部机构提供了一系列基本资源，如用户、账户和支付工具；另一方面，外部机构为该平台增加了各种业务和产品资源。双方通过相互连接迅速实现了资源共享，并迅速提高了彼此的业务能力。广泛连接下的资源聚合已成为互联网平台的核心价值体现。 形成互联网平台不是一蹴而就的，在开发出需要扩大或改大或改善的市场需求与一个独特和新颖的商业应用程序，首先建立一个专业的商业服务网站，如阿里巴巴从电子商务，从个人网络贷款（P2P）陆金研究所等，凭借在该领域建立的先发优势，迅速形成大规模扩张和服务路径依赖，完成初始用户和各种资源的积累，然后依靠现有用户、入口和基本服务资源的优势，基于互联网的快速传播和入口依赖，构建广泛的连接网络，实现业务和产品资源的进一步扩展和聚合，快速形成平台放大效应。 二是积极跨境， 在人类社会遵循生产力发展阶段，从游牧、农业到现代大工业的过程中，实体经济的产业边界总是清晰的，产业之间的物理障碍也非常不同，不同经济类型之间存在自然障碍，社会分工基本固定。在互联网平台上，没有物理障碍的电子商务和金融可以通过网站的简单连接快速切换交易主题的可能性，特别是面跳转，可以快速切换交易主题的可能性，使虚拟经济的产业界限开始模糊，不同经济类型和经济活动之间的树篱也悄然被推倒。例如，视频网站开设了销售书籍和电影票的单元，专业的跑步网站开始了遍布世界的旅游广告，房地产门户配套房地产项目在购买家用车方面做了大量文章，形成了跨境格局。跨境使互联网商业平台具有无限的可扩展性，特别是从过去难以想象的商业领域到金融领域的大规模跨境。在沉淀了巨大的流量后，互联网商业平台可以快速叠加业务单元，向最终用户推送不同的服务和产品，并自然地向统一的综合商业平台过渡。 与互联网金融相关的跨界活动演绎出两股潮流。一方面，电子商务平台从商品贸易活动出发，补充各种金融禀赋，构建闭环生态。因此，我们看到了支付宝、财富支付等支付工具作为电子商务网站配套设施的蓬勃发展，京东借据、蚂蚁华北等消费金融产品的积极出现，电子商务网站继续从事用户信用评级、水、电、煤支付、信用卡还款等个人综合金融服务。自诞生以来，每个电子商务平台都将继续衍生和扩展服务类型和产品类型。另一方面，金融机构也在向商业转变，并在银行、证券、保险和其他机构之间相互交叉。自中国建设银行首次推出电子商城以来，大量商业银行开始建立自己的商业网站，并推出商品和金融产品的销售。此外，证券机构和基金公司还开展跨境支付、在线贷款和财富管理服务，提供一站式的综合服务。例如，汇天府近年来推出的互联网现金金融产品现金宝藏引领了集投资、支付、还款等功能于一体的综合财富管理热潮，很多年轻朋友都很喜欢。 互联网金融发展带来的跨境效应是积极的。首先，无论是纯商业机构向金融跨境，还是金融机构内部的跨境，跨境最终扩大了金融范围，丰富了金融产品、金融服务甚至电子商务机构和金融机构的多样性；其次，跨境促进竞争，打破垄断，提高效率，提高公共服务；最后，跨境有效地促进了综合金融服务和金融混合运营的进程。 三是连接广泛， 虽然该平台是互联网金融活动的基本载体，但没有连接的平台是一个毫无意义的岛屿。外部连接的平台带来了商业活动的普遍性和丰富性。基于平台之间不断扩大的互联互通，大大丰富了多维扩展的商业空间。用户不仅可以通过入口完成所有服务和产品的选择，而且大大提高了选择的可能性和便利性。 基于此，各种互联网平台开放，企业对企业开放（B2B）以各自的客户资源形式，相互拥抱和婚姻，通过连接改善平台功能，通过连接共享资源。广泛的连接给平台导入的流量带来了新的价值——因此我们看到大型平台将流量导向垂直渠道进行准确的营销；几个平台共同组织促销；平台积极焊接功能网站（如信用调查、支付）…… 这种你有我，我有你的商业联盟，不仅形成了互联网时代的专业分工，它也实现了相互为客户、服务和资源的局面。连接越多，流量越大，平台资源越多，潜力越大，价值越高，可以说连接就是资源，流量创造价值。 四是精耕账户， 互联网金融创新都是通过账户创新实现的。在互联网金融平台广泛连接的基础上，无论是传统的银行存款账户、支付账户、优惠积分账户、便于支付的电子钱包账户，或快速增长的个人金融账户、高端财富管理账户等，可以成为个人金融资产或货币财富集聚的大本营，作为消费和投资行为的起点和目的地，所有个人财富的商业价值都来自账户。在一个账户中，货币资产被收集起来，金融业务、金融产品和投资的分类和分级账户可以被管理和相互转换。同时，客户的内心世界——他的风险偏好、消费能力、行为特征、品牌倾向……可以通过账户的原始交易数据收集，并根据这些数据进行定制的推广和准确的营销。就互联网金融平台而言，用户可以通过账户更好地获得综合金融服务，而平台运营商可以更好地为用户提供丰富的金融产品和综合金融服务。因此，可以说谁拥有大规模的账户系统，谁拥有丰富的金融资源；谁能有效地开发和管理账户系统，谁就能在互联网金融浪潮中抓住机遇，占据市场竞争的制高点。这可以解释，商业银行之所以在过去的黄金十年里取得发展，是因为它有这样的账户系统；证券公司一度徘徊，缺乏多功能应用账户系统。 两年前，我在《金融E时代》一书中总结了账户的效果：掌握客户账户是电子信息时代商家的重要竞争手段，因为在未来的网络经济时代，账户将逐渐演变为客户登录互联网身份验证和综合信息管理平台，是企业争夺客户资源、拓展客户价值、提供可持续服务的最直接、最有效的方式。 今天看来，集约化账户的变法维新正在燎原作为互联网金融平台的共同做法。 五是自我进化的生态诠释， 该平台的广泛连接和账户的持续创新推动了互联网金融的生态解释。一方面，互联网业务的扩展效应使各种金融产品和增值服务能够在平台上自然增长，用户可以根据平台和入口选择多种产品和配套服务；另一方面，支付、电子商务、在线贷款、众筹、金融管理……这些基本的金融要素在一个平台上繁殖成相互依赖的生态环境，相互驱动、相互支持、交叉发展，形成一站式自我进化的综合服务生态形式。 事实上，对互联网商务生态的解释不仅是加快互联网发展的必然结果，也是促进分散产品和服务的集聚和整合，协调和补充不同专业分工的动力。我们看到了BAT三巨头互联网生态系统建设，从服务开始，到支付工具、搜索引擎、电子商务等平台的建设，再到积极构建餐饮、娱乐、出租车等具体应用场景的生活生态系统。这种生态系统不是一个简单的服务组装或功能组合，也不是纯粹追求低成本的物理迁移。它是人们衣食住行方式的重大改进和根本创新。 越来越多的开放金融平台应用场景丰富，主体参与有序，我们感觉到，人类的基本需求和金融要素已经通过互联网结合成为一种新的生活概念和社会方式。在一个开放、方便、流动的社会元素和丰富的服务类别的互联网金融生态系统中，金融功能不再是一种简单而僵化的模式分工，投资和金融管理不再是一种理性而寒冷的收入比较。个人金融行为滋养着浪漫的诗意和温暖的感觉。 六是普惠方便， 互联网打破了时空隔阂。方便快捷成为网络商务的最基本特征，它也已成为互联网金融的基本属性。例如，通过广泛的连接和方便快捷的第三方支付网络，可以随时随地轻松完成曾经费时费力、麻烦多多的水、电、煤等公共事业的支付，以及各种名称的汇款和还款。另一个例子是，一些在线贷款平台推出了快速模式金融服务场所迁移到电脑和手机上，金融活动响应时间减少到秒，整个社会的整体金融福利效用大大提高。 互联网金融平台对传统商业长尾客户的服务改善是一种金融包容性。过去，由于各种原因，无法获得有效金融服务的群体通过互联网享受福利。这在小微企业金融服务领域表现出色。一方面，由于互联网技术的边际成本极低，金融服务的沟通成本和交易成本大大降低，过去没有充分服务的小微企业越来越成为银行的关键对象；另一方面，大数据、云计算等技术使银行能够及时掌握客户的交易数据和行为信息，提高风险控制水平，逐步突破融资困难的瓶颈。互联网超越了实体经济的发展和偏远地区甚至山区的物理交通障碍，将包容性金融服务传播到不同的空间和所有人。 七是赢家通吃， 与传统产业相比，互联网产业具有路径依赖性强的特点。市场资源往往集中在几个具有先发优势的大型平台上。前两家机构将占据80%的市场份额，28模式更加明显。互联网金融作为一种新兴的互联网业务形式，本质上也具有互联网行业的共同特征。例如，支付宝和财付通作为市场先发机构，长期占互联网支付交易规模的80%以上，移动支付领域的优势更为明显。 先发优势往往转化为入口优势，成为用户获取服务的首选，推动网络连接、流量规模、业务收入等资源的快速形成，建立强大的市场竞争壁垒，如现有优势辅以基础服务免费或低价竞争，有效打击不稳定，不断实现先发优势，巩固领先地位。 进一步看，入口优势和路径依赖带来的广泛连接效应不断丰富，丰富了互联网金融平台的资源体系，形成了产品资源、用户资源和流量资源的集聚，推动互联网金融平台在与外部机构共享资源的同时，快速形成产品全面、支持有序、体验良好、共生共荣、自我进化的生态系统，并根据用户的实际需求和风险偏好，为其提供多产品、全价值链的一站式投资和金融服务。无论是来自互联网系统的蚂蚁金融服务，陆金研究所诞生于传统金融，通过广泛连接系统内外部资源，实现了互联网金融综合服务平台的布局，覆盖支付P2P、基金销售、保险财务管理、资产转让等业务领域。综合一体化的互联网金融服务体验不断提高新进步者的就业门槛，赢家通吃强者的局面日益强化。不难想象，以万众创新的方式创业的互联网小微企业，为了最终取得积极的成果，发展成为一个自我立足的商业平台，走上自我进化的互联网商业生态解读之路。 近年来，互联网金融围绕基础设施、平台、渠道和场景的建设和改进取得了蓬勃发展。虽然经历了一些风险事件的折磨，但该行业向好势头明确。特别是2015年中，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台，明确梳理了互联网金融的业态，确定了监管边界，提出了规范中的监管倾向，将促进整个互联网金融业健康发展的生态秩序。,变者天道。互联网金融领域日新月异的创新迭代生动地诠释了这句老话。目前，互联网与金融一体化创新的市场环境和政策环境已经存在，各种独立、自发的创新产品和服务也在出现。未来，互联网金融的产业形态和市场格局将遵循互联网和金融的内生规律，并可能演绎出更多的新特征和趋势。我们翘首以待。,